《打敗大盤的獲利公式》,@出版社:大是文化

【讀書心得】 (本文為讀書會成員分享,版主整理)

讀友寄來分享的一篇網路心得文,轉貼給大家參考,有些觀念值得投資者好好思考:

第一章 十一歲就當大老闆

這世界上就是有這麼一個地方,別人總會用半價把公司賣給你。

 

第三章 前還能怎麼用

我們必須判斷這個事業在未來的一年裡,是否能夠在賺到1.2美元。

我們估計出傑森的事業明年會賺多少錢之後,接著必須判斷我們對自己的預測有多少信心。

買一家事業的一股,表示你買下這家事業的一部份,也就是買下一定比率的權益,而你就有權得到這家事業未來盈餘的一部份。

 

第四章 瘋狂的股市先生

股市就是市場先生!

只有在股價低於真正價值、大幅折價交易時才買股票的方法,格拉和稱之為具有安全邊際的投資方法。

這樣有道理嗎?你真的有甚麼機會嗎?

股價在很短的期間裡,可能遽烈波動,但這點不表示同期間內的標的公司的價值會變化很大。事實上,股市的行為很像一位叫市場先生的瘋子。

根據你估計的股票價值,以低加買進股票是好主意。低加買股票會讓你有很大的安全邊際,並形成持續獲利的安全投資。

從我們現再所知道的一切,即時價格極為低廉的股票送上門來,你有不會知道。

 

第五章 兩個觀念讓你變成股市高手

把一年的每股盈餘除以股價得到的10%報酬率,叫做盈餘報酬率。

未來很難預測!

你希望得到比較高的盈餘報酬率。

你一定希望擁有資本報酬率比較高的公司。

只要你堅持買資本抱成率高的公司,只在這種公司股價低落、能給你高盈餘報酬時,買進這些公司。你所創造的投資報酬率會重重的打敗最高明的投資專家。

 

第七章 聽我的,你一定是股市的最後贏家

這個公式是要找高資本報酬率和高盈餘報酬率加在一起排名最好的公司

不斷爭辯神奇公司是否有效,這種想法是對的。

有時候好事的確值得等待

神奇公式不是這麼好,正是我們這麼幸運的原因。這種公式不是隨時都有效。事實上,公式可能經年累月都沒有效,大部分的人不會等這麼久,因為他們的投資期間太短。

 

第八章 只買很會賺錢的公司

神奇公式排除了資本報酬率普通或差勁的公司,從資本報酬率很高的公司開始挑選。

 

第九章 低風險賺到高報酬

只有你了解未什麼績效紀錄這麼好時,良好的績效紀錄才能幫你

對投資策略真正想知道的重點其實只有兩個;

一、長期遵守這種策略虧損的風險有多少?

二、你選擇的策略長期間績效不如其他策略的風險有多少?

市場先生有關的其他事情;

市場先生短期間的行為像情緒十分激動的人,可能以低廉或昂貴的價格買賣股票。長期的情形完全不同,市場先生會恢復正常。

長期下,公司的價值會變成市場先生考慮的最重要因素。

雖然市場先生在短期內可能根據情緒決定股價,但長期下,市場先生會根據公司的價值決定股價。

 

第十一章 我們根本避不開神奇公式

在挑選股票時,不知道自己要找什麼東西,就像拿著燃燒的火柴棒在炸藥工廠奔跑一樣,你可能活下來,但你還是白癡。

估計公司再位來三、四年哩,在正常或平均環境中會賺多少錢。這樣做的話,大致可以消除可能影響去年或未來一、兩年盈餘短期問題

 

第十二章 華爾街上沒有神仙

一般而言,基金過去優異的投資紀錄跟未來的投資報酬率沒關係。連專門評估共同基金的公司,在判斷哪些基金將來會有優異表現方面,紀錄都不好。

過去優異的投資紀錄在預測未來的報酬率方面沒有什麼用,而且跟挑選有吸引力的各股一樣,挑選高明的經理人可能也沒那麼容易。

 

第十三章 用公式輕鬆打敗大盤

利用資產報酬率作為篩選標準時,最低的資產報酬率要訂為25%,從選出的高資產報酬率股票中,再用最低本益比(P/E)篩選。

剔除所有公用事業與金融股。例如共同基金、銀行、保險公司。外國企業

如果一檔股票的本益比很低,例如低到五以下,可能表示前一年或所用的資料有些特別。

多年來,很多研究都證實,在比較長的時間水平下,以【價值導向】的策略能夠打敗大盤。

多年以來,當然有很多人努力研究,希望能找出打敗股市的策略,但是這些研究經常因為下列原因招到批評;

一 這些研究能夠打敗股市,是因為在選股時,投資人其實看不到選股所用做的資料(這種情形又叫作前視偏誤)。

二 研究會有偏差,是因為研究所運用的資料庫經過【清理】剔除了後來倒閉的公司,因此研究得到的結果比實際上好。

三 研究對象包括很小的公司,不能以資料庫中所列出的價格買到,也曝露一些規模太小,小到專家無法購買的標的。

四 考慮交易成本後,研究所創造出了的成果並未大幅超越大盤。

五 從某方面來說,研究挑選的股票風險都比大盤高,這是績效比較優異的原因。

六 選股策略的基礎是回頭測試很多不同的選股策略,然後找出有效的方法(又叫資料探勘)。

 你覺得這篇心得對你有幫助嗎?

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